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Examen d'un diagnostic de croissance (*)
Redouane Taouil | 6 Janvier 2020

Dans les rapports de suivi de la situation économique du Maroc de la Banque mondiale, la marquise est toujours sortie à cinq heures. Le dernier rapport impute, comme à l'accoutumée, la faiblesse de la croissance à la lenteur des réformes structurelles, et prône, la poursuite de la rigueur ...

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Les inégalités sociales, un mal arabe aussi !
Hakim Ben Hammouda | 5 Décembre 2019

Le monde a connu une montée des mouvements sociaux et un retour de la flamme révolutionnaire dans beaucoup de pays et de régions. C'est la révolution tunisienne de 2011 qui a sonné le départ de cette nouvelle vague révolutionnaire qui s'est étendue au monde arabe, en Europe, en Amérique ...

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Flexibilité du Dirham : la justification théorique est-elle en adéquation avec les spécificités économiques et institutionnelles du Maroc
9. Libéralisation financière : de la convertibilité partielle à la flexibilité du Dirham
Nicolas Moumni | 15 novembre 2019

L'économie marocaine a été placée durant la décennie 1990 sous le signe d'une accélération de la libéralisation financière. Celle-ci a concerné la libéralisation des taux d'intérêt débiteurs, le désencadrement du crédit, une importante réforme de la bourse de Casablanca ainsi qu...

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Le Testament de Samir Amin : 3. Paupérisation
Noureddine El Aoufi | 4 Novembre 2019

L'accumulation du capital se déroule à l'échelle mondiale et, précise Samir Amin, elle se déploie dans un mouvement irréversible de polarisation. Le captage permanent de la richesse par le « centre » est à l'origine de la paupérisation structurelle, multidimensionn...

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Des dangers du populisme économique !
Hakim Ben Hammouda | 4 Novembre 2019

La fin du marathon électoral de la Présidentielle et des Législatives (en Tunisie) ouvre la voie aux discussions sur les programmes, les visions et les projets, et plus particulièrement dans le domaine économique. Ces discussions sont essentielles et d'une importance cruciale dans notre pays...

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Le Testament de Samir Amin : 2. Accumulation
Noureddine El Aoufi | 21 Octobre 2019

L'accumulation est un concept générique qui trouve sa définition la plus rigoureuse dans le Capital de Marx. Il a été, par la suite, repris, réinterprété et développé dans plusieurs travaux fondateurs de la « théorie de l'impérialisme », celle-ci ne pouvant se...

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Changer de modèle, mais quel modèle ?
6. Prescriptions sans diagnostic : l'inventaire à la Prévert
Redouane Taouil | 15 Octobre 2019

Le mérite insigne dont il faut créditer la mise en débat du modèle de croissance est d’avoir contribué à rompre le silence sur la détérioration persistante de la conjoncture économique d’ensemble et donné lieu à des exercices de recommandations d’actions à condui...

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Prééminence de la politique monétaire dans la conduite de la politique économique
1. Ambivalence de la monnaie : du don/contre-don à la « révolution lucasienne »
Nicolas Moumni | 15 Septembre 2019

Depuis la nuit des temps, des sociétés «traditionnelles» à notre époque moderne, la monnaie objet de désir, de thésaurisation, de cupidité, mais aussi de violence, fascine, intrigue et divise théoriciens et dirigeants politiques sur sa nature et sur son rôle dans les systèmes économi...

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La faim encore et toujours !
Hakim Ben Hammouda | 8 Août 2019

On pensait ce fléau, infamie des temps modernes, totalement dépassé et enterré dans les souvenirs lointains des avilissements de l'homme. On était persuadé que la famine et la malnutrition étaient définitivement effacées de notre univers et que désormais tous les humains pouvaient mange...

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Le Testament de Samir Amin : 1. Fidélité infidèle
Noureddine El Aoufi | 1 Juillet 2019

Samir Amin disait qu'il relisait Marx tous les 20 ans. Sa dernière relecture, il l'a faite à 80 ans en 2011.  Ses travaux théoriques, comme ses engagements politiques, procèdent directement de Marx, sans médiations. Dès lors, penser avec Samir Amin c'est en quelque sorte penser...

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Redouane Taouil | 7 Juin 2019

De nombreuses recommandations de réforme émanant des Assises de la fiscalité partent du leitmotiv que la pression fiscale pèse sur les comportements des entreprises et bride la compétitivité de l'économie nationale. Est-il possible de soutenir une affirmation dans le ca...

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Noureddine El Aoufi | 3 Juin 2019

Le Maroc s'est engagé, notamment depuis le nouveau règne, dans une stratégie volontariste d'investissements massifs dans les infrastructures : (i) réalisation du port de Tanger Med lancé en 2007 (78 milliards de dirhams d'investissement public et privé) ; (ii) développement ...

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Nicolas Moumni | 15 Mai 2019

Après son indépendance, le Maroc devait choisir le régime de change (fixe, intermédiaire ou flottant) le plus adapté à son développement. Le processus de réformes structurelles engagées par le Royaume n'avait pas intégré explicitement le taux de change comme instrument d'ajustement...

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Noureddine El Aoufi | 13 Mai 2019

Les tensions sociales auxquelles on vient d'assister au Maroc (Hirak du Rif, Hirak de Jerada, etc.) sont l'expression explicite d'un sentiment général que les inégalités sociales, et aussi territoriales, sont devenues insoutenables. Le clivage que traduisent les slogans arborés par les «...

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Redouane Taouil | 24 Avril 2019

On ne compte plus depuis une année des déclarations affirmant à profusion que le niveau de 82% atteint par le ratio dette publique/PIB est porteur de risques de graves déséquilibres macroéconomiques. Ces déclarations, qui se réfèrent au principe de seuil de soutenabilité, présuppos...

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Noureddine El Aoufi | 22 Avril 2019

Ce qui semble plomber, aujourd'hui, le développement au Maroc, ce sont les inégalités qui, à considérer la montée des tensions sociales, auraient franchi le seuil du soutenable. Les efforts d'investissements entrepris par l'Etat depuis le début du siècle contribuent, certes, à l'accu...

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Hakim Ben Hammouda | 15 Avril 2019

Décidément, la Chine inquiète et fait trembler la planète lorsqu'elle va bien... mais lorsqu'elle va mal aussi. Depuis qu'elle occupe la position stratégique qui est devenue la sienne dans l'économie mondiale et qu'elle est la seconde puissance économique mondiale derrière l'économie...

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Noureddine El Aoufi | 8 Avril 2019

C'est dans la littérature marxiste (de Karl Marx à Nicos Poulantzas) qu'on trouve une conceptualisation des classes moyennes où celles-ci sont définies en termes à la fois économiques (revenu, patrimoine), socioculturels (niveau d'éducation, diplômes, rôle dans l'hégémonie cul...

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Hakim Ben Hammouda | 28 Mars 2019

Le trentième Sommet de la Ligue arabe se déroule le 31 mars 2019 à Tunis sur fond de crises multiples dans le monde arabe, de déchaînement de la violence et de divergences inter-arabes. Jamais le monde arabe n'a paru aussi divisé avec des contradictions et des divergences aussi fortes e...

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Redouane Taouil | 18 Mars 2019

La rhétorique de la dette publique attribue au raisonnement analogique une place insigne. Aussi, use-t-elle de figures qui assimilent l'Etat à un ménage accréditant l'idée que le décideur public doit veiller, à l'instar d'un bon père de famille, à la mise en place d'une gestion saine...

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Nicolas Moumni | 15 Mars 2019

La flexibilité du Dirham vise une détermination du taux de change d'équilibre par les mécanismes de marché en lieu et place du mécanisme du prix administré par Bank Al-Maghrib. Pour Edwards (1989), le taux de change d'équilibre assure, à la fois, l'équilibre interne correspondant au ni...

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Redouane Taouil | 6 Février 2019

L'endettement public est systématiquement vu comme un fauteur d'instabilités et un ennemi de la croissance et du bien-être social à long terme. Cette supposée nocivité doit largement à l'utilisation de figures de style qui tiennent l'emprunt public pour un fardeau qui hypothèque les co...

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Noureddine El Aoufi | 4 Février 2019

Les échanges entre l'économie et les sciences sociales et humaines ont toujours existé et n'ont jamais cessé : les transactions portent sur les concepts, les théories, les méthodes. L'échange est inégal : l'économie emprunte plus qu'elle ne prête, et les bailleurs vont au-...

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Hakim Ben Hammouda | 17 Janvier 2019

L'histoire ne cesse de nous montrer les relations intimes et tumultueuses depuis la nuit des temps entre l'augmentation de la pression fiscale et les révoltes populaires. Et, notre propre histoire tunisienne nous a fourni des exemples sur les relations fortes de ce couple. La révolte de Ali...

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Nicolas Moumni | 15 Janvier 2019

L'ouverture du compte de capital est le troisième élément du triptyque qui doit achever la logique et le processus de flexibilisation du taux de change du Dirham. Depuis 2007, la libéralisation du compte de capital a été accentuée pour certaines transactions des résidents. S'agissant ...

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Redouane Taouil | 12 Décembre 2018

« A l'usage, les idées se valorisent indûment ». A survoler les commentaires médiatiques ou politiques des évolutions de la dette publique, on songe immanquablement à cette assertion de Bergson. En invoquant à satiété des poncifs, des images et des chiffres, ces commentaires...

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Noureddine El Aoufi | 10 Décembre 2018

Développement inclusif. Je suggère maintenant de préciser « ce que construire veut dire » eu égard au modèle de développement inclusif. Dans cette perspective, je vais mobiliser le concept d'« habitat humain » dans la mesure où...

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Noureddine El Aoufi | 26 Novembre 2018

Je suggère dans un premier temps de préciser « ce que construire veut dire » au Maroc en partant de la Constitution de 2011. La Constitution place le droit au logement au sein de  la taxinomie des « droits et libertés », au même titre que l'éducation, la formatio...

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Noureddine El Aoufi | 24 Novembre 2018

Historiquement un certain degré d'indépendance monétaire de Bank Al-Maghrib avait été obtenu grâce à une politique de taux de change fixe et au contrôle du compte de capital. Le taux de change du Dirham a été utilisé comme l'ancre nominale pour le niveau général des prix et l'év...

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Nicolas Moumni | 15 Novembre 2018

Historiquement un certain degré d'indépendance monétaire de Bank Al-Maghrib avait été obtenu grâce à une politique de taux de change fixe et au contrôle du compte de capital. Le taux de change du Dirham a été utilisé comme l'ancre nominale pour le niveau général des prix et l'év...

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Redouane Taouil | 5 Novembre 2018

Il est de plus en plus fréquent de lire ici et là, que le diagnostic sur la qualité de la croissance étant établi, il est temps de formuler des recommandations et de concevoir des mesures de politique publique. Un tel propos se prête à contestation à un double titre : outre qu'il...

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Hakim Ben Hammouda | 29 Octobre 2018

Sommes-nous sur la voie de la désindustrialisation ? Une question importante et en même inquiétante tant le développement de notre pays a été porté par celui de l'industrie et de sa diversification. En effet, très tôt après la sortie de la colonisation, le pari de l'industrie a...

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Redouane Taouil | 8 Octobre 2018

A examiner les termes du débat public sur le modèle de croissance au Maroc, on s'aperçoit qu'ils sont plus marqués par la profession d'opinions et l'affirmation de positions que par des échanges d'arguments et des réflexions ordonnées sur les performances de l'économie nationale et la...

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Hakim Ben Hammouda | 27 Septembre 2018

Le débat bat son plein depuis quelques semaines sur l'avenir du gouvernement. Entre les partisans de la « stabilité » et ceux qui sont favorables à « un changement en profondeur », les polémiques et les débats ne cessent d'alimenter la sphère publique, laissant u...

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Noureddine El Aoufi | 15 Septembre 2018

Ce fut le professeur Abdelaziz Belal (1932-1982) qui, le premier, m'introduisit à la pensée de Samir Amin (économiste égyptien décédé le 12 Août 2018) dans le cadre du cours « Problèmes structurels de développement » qu'il dispensait à la Faculté de Droit de Rabat au d...

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Nicolas Moumni | 15 Septembre 2018

La dépréciation potentielle du Dirham suite au passage du régime de change à la flexibilité augmente  l'occurrence d'une inflation importée. Le régime de change fixe est souvent choisi par les pays en développement ou émergents en vue de faciliter la stabilité relative de leurs prix...

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Hakim Ben Hammouda | 13 Septembre 2018

Les citadelles, qui ont résisté longtemps aux assauts, semblent assiégées et toute la question est de savoir si elles sauront tenir comme elles l'ont fait depuis longtemps. Les citadelles, ce sont les Banques centrales, et les assaillants, ce sont les hordes de populistes à travers le mo...

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Les économistes du développement admettent, quasiment tous aujourd'hui, qu'en matière de développement économique, une mutation majeure est amorcée pour aller vers une économie globale fondée sur la connaissance et l'interconnexion des acteurs.

Le concept d'économie de la conn...

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Hakim Ben Hammouda | 2 Août 2018

Le bonheur est-il toujours dans la macroéconomie comme il l'était dans le pré pour reprendre le titre du savoureux film d'Etienne Chatillez sorti en 1995 ? En tout cas, cette question est au coeur d'un dialogue de sourds en Tunisie entre le gouvernement d'un côté et la population de...

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Redouane Taouil | 1 Août 2018

« La Marquise est presque toujours sortie à cinq heures ». Le débat sur le modèle de croissance au Maroc semble bien conforter cet adage. Une assertion, répétée à satiété, y tient, en effet, lieu d'une évidence cardinale : le modèle de croissance, fondé sur la dem...

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Hakim Ben Hammouda | 26 Juillet 2018

L'hypothèse de la société ouverte constitue probablement l'un des fondements de la légitimation des sociétés démocratiques et capitalistes dans leur guerre idéologique contre d'autres régimes politiques, notamment les régimes socialistes et les régimes totalitaires. Cette idée s'e...

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Noureddine El Aoufi | 16 Juillet 2018

J'ai écouté une conférence prononcée par Emmanuel Faber, PDG de Danone devant les étudiants d'une grande école de commerce française. Il a démarré son speech avec un gentil « récit » très personnel, emprunt d'émotion et fleurant bon la sincérité : l'histoire de ...

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Redouane Taouil | 9 Juillet 2018

L'adoption d'une stratégie fondée sur la demande extérieure est largement vue comme une alternative au modèle de croissance  à l'oeuvre censée être tirée par la demande domestique. Cette position, dérivée à partir d'une interprétation erronée de l'équation de la demande globale...

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Hakim Ben Hammouda | 5 Juillet 2018

Sans conteste, le débat public sur les questions économiques a connu une transformation majeure après la Révolution. Dans le sillage de la grande révolution du débat public, de sa démocratisation et de son pluralisme, le débat économique est en train de vivre une importante mue avec l...

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Noureddine El Aoufi | 25 Juin 2018

Il s'agit d'une dualité générique, une vieille dualité que la théorie classique du développement semble avoir tranché dès sa genèse dans les années 1950 : le développement n'est pas réductible à la croissance. Plusieurs arguments :

(i) La crois...

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Nicolas Moumni | 13 Juin 2018

Se situant dans le droit fil des économistes monétaristes et de la Nouvelle Économie Classique (NEC), Bank Al Maghrib (BAM) vise, dans le processus progressif de flexibilité du Dirham à changer  l'ancrage nominal du taux de change au taux d'intérêt en vue de stabiliser les anticipation...

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Noureddine El Aoufi | 11 Juin 2018

Je réponds dans ce blog aux questions de Rémy Pigaglio du journal La Croix  (7 juin 2018) sur le boycott de trois entreprises « représentatives» d'un type de capitalisme qu'on pourrait qualifier de rentier, extraverti et dépendant.

Vous attendiez-vous à ...

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Noureddine El Aoufi | 28 Mai 2018

Je reprends dans ce blog la troisième et dernière partie de l'entretien que j'ai accordé à Imane Bouhrara et paru dans EcoActu le 24 Mai 2018 (www.ecoactu.ma)

Question : Le Maroc a résolument adopté le mode de pensée libéral, influencé par les direc...

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Noureddine El Aoufi | 28 Mai 2018

Je reprends dans ce blog la seconde partie de l'entretien que j'ai accordé à Imane Bouhrara et paru dans EcoActu le 24 Mai 2018 (www.ecoactu.ma)

Question : Justement quelle démarche faudra-t-il adopter pour faire émerger un consensus sur le futur modèle...

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Noureddine El Aoufi | 28 Mai 2018

Je reprends dans ce blog et dans les deux suivants le texte de l'entretien que j'ai accordé à Imane Bouhrara et paru dans EcoActu le 24 Mai 2018 (www.ecoactu.ma)

Question : Depuis le discours royal d'octobre dernier, nous avons l'impression que rien n'a été...

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Redouane Taouil | 28 Mai 2018

« La croissance est tirée par la demande intérieure ». Cette thèse, très largement partagée, tient lieu d'une clé explicative des performances de l'économie nationale et d'argument de taille en faveur des politiques de l'offre. A force d'être répétée, elle passe pour un...

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Noureddine El Aoufi | 30 Avril 2018

La campagne de boycott de trois produits (lait, essence, eau minérale) jette une lumière neuve, et non moins crue, sur une troisième « dualité du développement » : la dualité économique entre le privé et le public. Cette dualité renvoie, d'un point de vue qui n'est p...

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Redouane Taouil | 23 Avril 2018

Les politiques d'offre, proférées aujourd'hui en choeur comme remède à l'insuffisance de la croissance, sont bel et bien mises en oeuvre. Leurs performances contrastent avec les vertus qui leur sont prêtées. La trajectoire de l'économie marocaine durant 2012-2016 se caractérise par un ...

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Noureddine El Aoufi | 16 Avril 2018

Cette seconde « dualité du développement » est souvent mise en scène dans la théorie économique dans des termes qui ont varié au fil de l'histoire. Trois actes dans ce processus.

Acte 1 : l'Etat est le processeur du développement, le concep...

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Nicolas Moumni | 10 Avril 2018

L'amélioration récente  des réserves de change  a constitué un argument et un élément conjoncturel favorable dans le processus  d'adoption progressif, par les autorités monétaires marocaines, d'une flexibilité du Dirham. Cependant l'historique de l'évolution de cet indicateur fon...

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Noureddine El Aoufi | 2 Avril 2018

A la suite de mon blog précédent, j'ai reçu quelques commentaires sur les « facteurs externes » dont j'aurai négligé, en citant Abdelaziz Belal, l'efficace qu'ils produisent sur le développement national. Dont acte.

A. Belal souligne, en effet, que « le développemen...

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Redouane Taouil | 26 Mars 2018

« Les hommes d'action qui se croient parfaitement affranchis des influences doctrinales sont d'ordinaire les esclaves de quelque économiste passé ». Cette affirmation de Keynes, éclatante de pertinence, invite à mesurer le poids des opinions et idées dans le faç...

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Noureddine El Aoufi | 20 Mars 2018

Qu’aurait pu être la contribution de Abdelaziz Belal au débat actuel sur le « nouveau modèle du développement marocain »? Faisons du contrefactuel pour tenter de trouver une “réponse” dans ses deux livres fondamentaux : L'investissement au Maroc

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Noureddine El Aoufi | 5 Mars 2018

La Politique d'accélération industrielle englobe un ensemble de « plans sectoriels » dont l'essentiel correspond à ce qu'on appelle les nouveaux « métiers mondiaux » : l'offshoring, l'automobile, l'aéronautique, l'électronique, les textiles et cuirs...

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Redouane Taouil | 26 Février 2018

« La plupart des hommes cherchent à obtenir des réponses, et non à se pencher sur les questions elles-mêmes ». Le débat en cours sur le modèle de croissance de l'économie marocaine, semble conforter fortement ce propos de Michel Meyer. En effet, la plupart des interventions se placent so...

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Noureddine El Aoufi | 19 Février 2018

Une mise en perspective historique de l'action de Bank Al-Maghrib fait apparaître une série de « constantes vitales » définissant un processus évolutionnaire intégrant l'apprentissage, l'adaptation, l'optimisation et l'anticipation, qui ont fondé, jusqu'ici, une certaine effi...

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Nicolas Moumni | 19 Février 2018

Le 15 août 1971 le Président américain Richard Nixon suspendit la convertibilité du dollar en or, mettant fin au régime de change fixe adopté lors des Accords de Bretton Woods en 1944. Durant la décennie 1970, les économistes monétaristes, à leur tête Milton Friedman, soutenaient que l...

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Noureddine El Aoufi | 05 Février 2018

La rationalité est un concept fondateur de l'économie néoclassique. Les comportements d'un agent, quel qu'il soit, où qu'il soit sont des comportements gouvernés par la raison. L'agent sait ce qu'il veut, ce qu'il désire, il a des préférences, les informations sont à sa disposition, i...

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Noureddine El Aoufi | 22 Janvier 2018

La science économique se développe et progresse non pas verticalement mais horizontalement (D. Rodrik, Peut-on faire confiance aux économistes ? Réussites et échecs de la science économique, Editions Deboeck Supérieur, 2017).Verticalement, on pass...

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Noureddine El Aoufi | 08 Janvier 2018

L'expérience marocaine en matière de développement des terroirs est largement analysée, à côté d'autres expériences, dans l'ouvrage collectif Terroirs du Sud, vers un nouveau modèle ? Une expérience marocaine (sous la direction de M. Berriane et G. Michon, édition IRD e...

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Noureddine El Aoufi | 25 Décembre 2017

Comment le secteur privé, les marchés financier et monétaire peuvent-ils contribuer à l'émergence d'un nouveau modèle apte à répondre aux besoins des citoyens ?

Comme je l'ai suggéré dans mes réponses précédentes, l'élaboration d'une straté...

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Noureddine El Aoufi | 11 Décembre 2017

Aujourd'hui, comment se hiérarchisent les priorités du développement : croissance, équité sociale, qualité des institutions, régionalisation avancée ? 

S'il faut dire d'un mot la finalité du développement, c'est le bien-être pour l'...

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Noureddine El Aoufi | 27 Novembre 2017

Pour repenser le développement, beaucoup estiment que cela passe par la qualité des institutions mais aussi par le rôle régalien de l'Etat. Dans cette aspiration à un nouveau modèle économique quelle place de l'Etat et de son mode d'intervention? ...

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Noureddine El Aoufi | 13 Novembre 2017

Le discours royal a mis l'accent sur la nécessité de la refonte du modèle économique tel qu'il est actuellement basé sur la demande intérieure. Ne pensez-vous pas que le Maroc a, néanmoins, réalisé une transformation de son modèle à travers l'industrial...

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Noureddine El Aoufi | 30 Octobre 2017

Le Discours royal du 13 Octobre 2017 devant le Parlement a sonné comme un coup de tonnerre. Le modèle de développement à l'oeuvre a atteint ses limites. Il y a lieu de concevoir un « nouveau modèle de développement mieux adapté aux évolutions et au contexte (...) selon une ...

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